Почему рынок акций хуже игры в рулетку для большинства инвесторов

4.8
(6)

Многие считают, что инвестиции в S&P500 — это круто, а играть в рулетку и ставить на красное и черное — это вне закона.

Более того, некоторые обучают своих детей, как покупать акции Сбера или Apple и оберегают их от азартных игр, типа игры в покер.

Хочу вам показать «на пальцах», что рынок акций гораздо более убыточная штука, чем игра в рулетку.

Для этого придется вспомнить такое понятие, как математическое ожидание доходности (МОД). Вот Гугл.Таблица

Формула простая М = размер выигрыша* вероятность выигрыша — размер проигрыша*вероятность проигрыша

Начнем с рулетки. У рулетки 37 полей. 18 – красное, 18 – черное и 1 — зеро. Допустим мы каждый раз ставим по 1000 рублей. Если вы поставили на красное и выпало красное, то ваша ставка умножается на 36 и вы выиграли 36 тыс руб. (минус начальные затраты в 1 тыс. руб. = 35 тыс. руб.), в остальных случаях, ваша 1 тыс. руб. уходит в казино.

Итак, МОД рулетки = (36 000-1000) *1/37% — 1000* 36/37 % = — 2,7% 

Теперь вопрос. Если вы пришли в казино, у вас 100 тыс. руб. в кармане и вы делаете ставки по 10 тыс. руб., сколько нужно сделать ставок, чтобы вытрясти из вас эти 100 тыс. руб?

Легко посчитать, что средняя потеря —  270 руб. на каждой ставке, а значит весь свой капитал, мы более-менее гарантированное просадим где-то за 100 тыс руб./ 270 руб. ~ 370 ставок. Их вполне возможно сделать за несколько часов непрерывной игры.

Казино не нужно вас обманывать, им нужно лишь, чтобы вы продолжали играть (и повышали ставки)

А теперь вернемся к рынку акций. Если вы посмотрите на любую бумагу или индекс в любой момент времени, вероятность, что рынок пойдет вверх или вниз равна 50%. На длинных горизонтах, типа 3-5 лет это не так (об этом ниже), там рынок вероятнее идет вверх, чем вниз (по крайней мере за 100 лет в США). Но на коротких отрезках, до 1 года — абсолютно случайно и абсолютно равновероятно вверх или вниз, с учетом что у вас нет никакого «инсайда» (внутренней информации от компании).

Конечно, найдутся эксперты, которые скажут, что они умеют предсказывать вероятность чуть лучше — не 50/50, а 30/70, например. И поэтому стабильно могут обыгрывать рынок на 30% в год. Возможно вы даже состоите в платных чатах таких экспертов и платите им за некие «стратегии». Если такой эксперт уверенно вложит сейчас $10M и будет стабильно зарабатывать 30% в год то, лет через 50 лет он будет владеть капиталом около 0,7 триллионов долларов, гораздо больше, чем Уоррен Баффет и Илон Маск вместе взятые.

В общем, вы поняли, гораздо разумнее поверить в вероятность 50/50, чем в существование такого эксперта-везунчика.

Но есть еще 2 вещи, которые стоит учесть: налоги и комиссии брокеров. Давайте возьмем, что с прибыльной ставки с вас берут налог 13% (НДФЛ), а еще с каждой ставки брокер (Тинькофф, Interactive Brokers) берут комиссию, давайте считать 0,3% — сейчас это средняя комиссия у брокеров в РФ.

Итого, МОД для рынка акций = (1000 ставка -130 налог – 3 комиссия)*50% — (1000 ставка + 3 комиссия)* 50% = — 6,8%

Как мы видим, у рынка акций матожидание доходности еще хуже, чем у рулетки.  “минус 6,8%” против “минус 2,75”.  Повторюсь, это на горизонте до 1 года, а именно таким горизонтом мыслит 90% инвесторов.

Итак, если мы с капиталом 100 тыс. руб. делаем ставки на рынке акций по 10 тыс. руб. то на каждой ставке теряем примерно 680 руб.

Вопрос, сколько нужно сделать ставок, чтобы проиграть свои 100 тыс. руб? 100 тыс/680 руб ~ 147 ставок. То есть все что вам нужно, это что-нибудь покупать/продавать один раз в 2-3 дня и примерно за год вы потеряете весь свой капитал. А я ведь даже не упоминал про «плечи».

Есть гипотеза, что в  среднем инвестор-новичок на рынке акций, закрывает свой счет “в ноль” примерно за 1 год, на шарлатанском Forex обнуляется где-то за 1 месяц. Сейчас в РФ около 22,9 млн. брокерских счетов (в основном не активные) есть ли у кого-то подобная статистика? Поделитесь.

Оговорюсь сразу — есть те, кто на этом рынке постоянно зарабатывает. Их условно 1% и для них это основная работа, это их бизнес, на который они тратят 40-100 часов в неделю (а не 2 часа в год). И зарабатывают они совсем на другом. Текст не для них. Текст для тех 99%, кто не собирается посвятить свою жизнь наблюдению за странными графиками.

Итого, если у вас есть лишние 100 тыс. руб. и желание потерять их максимально медленно, одна из понятных стратегий — делать меньше ставок.  Вы ведь помните, что статистически у вас есть всего 147 попыток? (по формуле выше).

Вторая стратегия — это держать максимально долго, больше 3-5 лет. На таких горизонтах вы как минимум получаете премию от инфляции. Грубо говоря, акции как и недвижимость «впитывают» инфляцию, потому что их предложение ограничено, а деньги печатаются сильно проще.

Вы спросите, как же тогда заработать на рынке акций?

У меня есть целых 5 способов с положительным математическим ожиданием доходности:
1. Завести платный телеграм-канал и рассказывать о трендах рынка акций или продавать курсы и книги на эту тему.

2. Стать брокером, в один ряд с Тинькофф и другими и зарабатывать 0,3% и на кредитах на каждой транзакции. Или управляющим и брать 2% от капитала под управлением и 20% от успешных сделок.

3. Сделать медиа типа investing.com и зарабатывать на рекламе

4. Быть предпринимателем и выводить свои компании на биржу. Регистрируешь АО и продаешь людям как бы кусочек своей компании (как они думают). Суровая правда, что кусочек компании — это когда ты хоть как-то влияешь на компанию (у тебя доля от 25% или голоса и проч), во всех остальных случаях вы просто пассивный миноритарий, которому то повезет, то не очень.

5. Делать всякие «лопаты для золотоискателей». Бектестеры, скринеры, сервисы по управлению портфелем и т.п.

Но каждый из этих способов — это полноценный бизнес, работа и фокусировка чуть ли не на 100% времени.

Извините, если кого-то расстроил и не смог дать легкого рецепта «как похудеть, объедаясь на ночь».

Ну а если вы школьник или перспективный 20-летний юноша, который сегодня живет на стипендию в общаге, а уже завтра будет работать программистом в Google за $500k в год, то вам вообще противопоказаны всякие там инвестиции. Зачем вам вкладывать последние 1000 руб. в акции Сбербанка и экономить на пиве или походах в кино с девушками, если уже завтра это будут смешные деньги (по сравнению с вашими доходами), а молодость и впечатления точно не вернете.

Насколько публикация полезна?

Нажмите на звезду, чтобы оценить!

Средняя оценка 4.8 / 5. Количество оценок: 6

Оценок пока нет. Поставьте оценку первым.